Главная цель олимпиады «Полимат» — выявление школьников, обладающих разносторонними знаниями и широкими интеллектуальными интересами. Высшими наградами соревнования являются престижные звания: «Юный Ломоносов» — для учеников 5–11 классов, и «Юный полимат» — для младших школьников. Эти звания присуждаются по итогам финального этапа за призовые места в двух и более дисциплинах.

 
Олимпиада проводится в два этапа: заочный (отборочный) и очный (финальный). Участие в отборочном этапе открыто для всех желающих, тогда как в финальном соревнуются только лауреаты предварительного этапа.

 
Участники заочного этапа самостоятельно определяют, в каких и скольких конкурсах из 15 предметных секций они будут принимать участие. Свобода выбора предоставляет школьникам широкие возможности для самовыражения и раскрытия своих уникальных способностей.

Каждый год около 5000 школьников Омской области участвуют в олимпиадах по двум и более предметам. Почти 1000 из них становятся победителями или призёрами в нескольких дисциплинах одновременно. Но их комплексный успех не получает отдельного признания — система поощряет победу в одном предмете, а разносторонность часто воспринимается как «разбрасывание».
«Полимат» — это олимпиада, которая меняет этот подход. Мы оцениваем не знание одного предмета, а эрудицию и гибкость мышления. Здесь успех ждёт тех, кто умеет мыслить широко и показывать стабильно высокие результаты в нескольких областях одновременно.
Олимпиада объединяет два многолетних проекта: Турнир им. М.В. Ломоносова (с 2000 года) и конкурсы «ПОНИ» для начальной школы (с 2008 года). Проект поддержан Президентскими грантами и проводится при участии Физтех-школы прикладной математики и информатики МФТИ. 

Олимпиада проводится в два этапа:

 
Заочный (отборочный) этап открыт для всех желающих. Участники самостоятельно выбирают, в каких и скольких конкурсах участвовать — свобода выбора позволяет каждому раскрыть свои сильные стороны. Школьники 2–4 классов соревнуются по трём предметам в формате увлекательных историй с персонажем ПОНИ, а учащиеся 5–11 классов — по 12 предметам.

 
Очный (финальный) этап проходит на площадках ведущих вузов Омска. Лауреаты заочного этапа приглашаются на финал, где соревнуются за звания «Юный Ломоносов» (5–11 классы) и «Юный полимат» (2–4 классы).